為積極應(yīng)對(duì)人口老齡化趨勢(shì)，完善養(yǎng)老服務(wù)體系，廈門市海滄區(qū)人民政府與海滄臺(tái)商投資區(qū)管委會(huì)在《廈門市養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年）》的總體框架下，結(jié)合本區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展實(shí)際，制定并實(shí)施了一系列創(chuàng)新性政策。其中，“受托管理股權(quán)投資”作為一種新興的投融資與管理模式，在規(guī)劃期內(nèi)被引入并應(yīng)用于養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域，旨在吸引社會(huì)資本、提升養(yǎng)老服務(wù)質(zhì)量與效率。

一、 政策背景與目標(biāo)

“十三五”時(shí)期，廈門市將構(gòu)建多層次、多元化的養(yǎng)老服務(wù)體系作為重點(diǎn)任務(wù)。海滄區(qū)作為廈門市的重要行政區(qū)與臺(tái)商投資聚集區(qū)，擁有獨(dú)特的對(duì)臺(tái)合作優(yōu)勢(shì)與較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)活力。規(guī)劃明確提出，要?jiǎng)?chuàng)新投融資機(jī)制，鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)資本通過多種方式參與養(yǎng)老服務(wù)的建設(shè)與運(yùn)營。在此背景下，“受托管理股權(quán)投資”模式被探索應(yīng)用于養(yǎng)老領(lǐng)域。其核心目標(biāo)是：通過專業(yè)化、市場(chǎng)化的資本運(yùn)作與管理，撬動(dòng)更多社會(huì)資源投向養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，解決政府直接投資的資金壓力，同時(shí)借助專業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)，提升養(yǎng)老項(xiàng)目的運(yùn)營水平與可持續(xù)性，最終實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老服務(wù)供給的擴(kuò)容與提質(zhì)。

二、 “受托管理股權(quán)投資”模式的內(nèi)涵與運(yùn)作機(jī)制

在海滄區(qū)的政策實(shí)踐中，“受托管理股權(quán)投資”主要指由政府或其指定的平臺(tái)公司作為出資人（委托方），將財(cái)政資金或國有資本委托給專業(yè)的股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)（受托方）進(jìn)行管理。該受托機(jī)構(gòu)按照約定的投資策略和方向，以股權(quán)形式投資于區(qū)內(nèi)符合條件的養(yǎng)老服務(wù)企業(yè)或具體養(yǎng)老項(xiàng)目（如養(yǎng)老機(jī)構(gòu)、社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)中心、醫(yī)養(yǎng)結(jié)合項(xiàng)目等）。

其典型運(yùn)作流程包括：

1. 設(shè)立與委托：政府或管委會(huì)牽頭設(shè)立養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，或明確一部分財(cái)政資金作為股權(quán)投資專項(xiàng)資金，通過公開、合規(guī)的程序遴選具備豐富經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)秀業(yè)績的基金管理公司作為受托管理機(jī)構(gòu)。
2. 投資決策：受托管理機(jī)構(gòu)組建專業(yè)團(tuán)隊(duì)，按照市場(chǎng)化原則獨(dú)立進(jìn)行項(xiàng)目篩選、盡職調(diào)查、投資決策與投后管理，重點(diǎn)支持具有創(chuàng)新性、示范性且能彌補(bǔ)本地養(yǎng)老服務(wù)短板的項(xiàng)目。
3. 投后管理與退出：受托機(jī)構(gòu)不僅提供資金，更深入?yún)⑴c被投項(xiàng)目的戰(zhàn)略規(guī)劃、運(yùn)營改善與資源對(duì)接，幫助其成長。在約定周期（如5-7年）后，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)回購或資產(chǎn)證券化等方式實(shí)現(xiàn)投資退出，回收資金可循環(huán)用于新的養(yǎng)老投資項(xiàng)目。
4. 風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)與激勵(lì)：通常采用“優(yōu)先劣后”等結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，政府出資部分可能承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)以吸引社會(huì)資本跟進(jìn)，同時(shí)對(duì)受托管理機(jī)構(gòu)設(shè)置與業(yè)績掛鉤的激勵(lì)機(jī)制。

三、 政策實(shí)施的重點(diǎn)領(lǐng)域與成效預(yù)期

根據(jù)海滄區(qū)的規(guī)劃，該模式資金重點(diǎn)投向以下幾個(gè)領(lǐng)域：

• 養(yǎng)老機(jī)構(gòu)建設(shè)與升級(jí)：支持新建、改擴(kuò)建高品質(zhì)、普惠型養(yǎng)老機(jī)構(gòu)，特別是護(hù)理型床位建設(shè)。
• 社區(qū)居家養(yǎng)老服務(wù)網(wǎng)絡(luò)：投資建設(shè)或運(yùn)營街道級(jí)居家社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)中心、助餐點(diǎn)、信息化平臺(tái)等。
• 醫(yī)養(yǎng)結(jié)合服務(wù)：推動(dòng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)與養(yǎng)老機(jī)構(gòu)合作，投資興辦康復(fù)醫(yī)院、護(hù)理院、安寧療護(hù)中心等。
• 智慧養(yǎng)老與適老化產(chǎn)品研發(fā)：扶持利用物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的智慧養(yǎng)老企業(yè)及適老化產(chǎn)品研發(fā)制造項(xiàng)目。

通過實(shí)施這一政策，預(yù)期達(dá)成以下成效：

1. 放大財(cái)政資金效用：通過政府資金引導(dǎo)，可帶動(dòng)數(shù)倍的社會(huì)資本進(jìn)入養(yǎng)老領(lǐng)域，有效緩解政府單一投入的壓力。
2. 提升專業(yè)化水平：引入市場(chǎng)化的投資和管理智慧，提升養(yǎng)老項(xiàng)目的商業(yè)模式可行性與長期運(yùn)營效率，避免單純行政化運(yùn)作的弊端。
3. 激發(fā)市場(chǎng)活力：為民營養(yǎng)老服務(wù)企業(yè)提供了新的融資渠道和發(fā)展助力，有利于培育本地養(yǎng)老服務(wù)的龍頭企業(yè)和品牌。
4. 促進(jìn)產(chǎn)業(yè)融合：引導(dǎo)資本關(guān)注養(yǎng)老與健康、醫(yī)療、科技、金融等產(chǎn)業(yè)的交叉領(lǐng)域，助力海滄區(qū)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的生態(tài)化、集群化發(fā)展。

四、 保障措施與監(jiān)管要求

為確?！笆芡泄芾砉蓹?quán)投資”政策規(guī)范、高效、安全運(yùn)行，海滄區(qū)在規(guī)劃中強(qiáng)調(diào)了配套的保障與監(jiān)管措施：

• 健全制度框架：制定詳細(xì)的基金管理辦法、受托機(jī)構(gòu)遴選標(biāo)準(zhǔn)、投資負(fù)面清單、績效評(píng)價(jià)體系等。
• 加強(qiáng)全過程監(jiān)管：財(cái)政、民政、審計(jì)等部門對(duì)政府出資部分進(jìn)行監(jiān)督，定期對(duì)基金運(yùn)作情況、投資進(jìn)度、政策目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度進(jìn)行評(píng)估審計(jì)。
• 強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控：建立健全投資決策風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制和退出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案，確保國有資產(chǎn)安全。
• 明確社會(huì)效益導(dǎo)向：要求投資必須符合養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展規(guī)劃，堅(jiān)持普惠導(dǎo)向，對(duì)項(xiàng)目的服務(wù)價(jià)格、服務(wù)質(zhì)量提出約束性要求，確保政策紅利惠及廣大老年人。

在2016-2020年的發(fā)展規(guī)劃期內(nèi)，海滄區(qū)探索實(shí)施的“受托管理股權(quán)投資”政策，是政府利用市場(chǎng)化工具履行養(yǎng)老服務(wù)職責(zé)的一次重要?jiǎng)?chuàng)新。它打破了傳統(tǒng)政府補(bǔ)貼的單一模式，通過“政府引導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作、專業(yè)管理”的方式，試圖在實(shí)現(xiàn)社會(huì)公益目標(biāo)的提升整個(gè)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)化、專業(yè)化程度，為海滄區(qū)乃至廈門市養(yǎng)老服務(wù)體系的可持續(xù)發(fā)展注入了新的動(dòng)力。這一模式的實(shí)踐效果，也為后續(xù)養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域的投融資改革提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)參考。